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【 2024/7/30、31、米連邦準備制度理事会（ＦＲＢ） 政策決定会合 】
米連邦準備制度理事会（ＦＲＢ）は１９日、金融政策を決める連邦
公開市場委員会（ＦＯＭＣ）を開き、政策金利を２会合連続で据え置く
事を決めた。またトランプ米政権の高関税政策などが物価や景気に
与える影響を慎重に見極める為、政策金利となるフェデラル・ファンド
金利の誘導目標を年４・２５～４・５０％で維持する事を全会一致で決
定４月から保有資産の規模縮小のペースを緩める事も決めた
同時に公表したＦＯＭＣ参加者の経済見通しでは、２０２５年中の利下
げ回数を２回と想定し、前回昨年１２月の見通しを維持した。
4/3、NYダウは、トランプ米大統領が導入を発表した相互関税による
景気後退リスクが強く懸念され、急落した。優良ダウ工業株３０種平均は
１６７９．３９ドル安の４万０５４５．９３ドル。下げ幅はコロナ禍だった
２０２０年６月以来約４年１０カ月ぶりの大きさとなった。
ハイテク株中心のナスダックは１０５０．４４ポイント安の１万６５５０．６１。
NY証券取引所の出来高は前日比５億５２７２万株増の１５億４３５７万株。
３日の東京市場では投資家心理が悪化し、日経平均株価は約８カ月ぶりに
３万５０００円台を割り込んで取引を終了。欧州市場やアジア市場も大きく
下げ世界同時株安に見舞われた。トランプ氏は２日、貿易相手国と同水準
の関税を課す「相互関税」を発表。想定よりも厳しい内容だった事に
警戒感が強まり、金融やハイテクなど幅広い銘柄が売り込まれた。
4/4、東京、日経平均株価は前日比４３１円２７銭安の３万４３０４円６６銭と
下落して始まった。トランプ米政権の相互関税で大幅安となった
米国株式市場の流れを引き継ぎ、売りが先行している。
あと、東京株式市場で日経平均株価は大幅に続落し、午前終値は
前日比917円75銭（2.64%）安の3万3818円18銭。取引時間中に心理的節目の
3万4000円を割り込んだのは2024年8月7日以来8カ月ぶり。2日に
トランプ米大統領が発表した「相互関税」が市場の想定よりも厳しい内容だった
と受け止められ、3日の欧米株式相場が急落した。
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4/3、NY金は、トランプ米大統領による相互関税導入を巡る
懸念から投資家心理が悪化するなか利益確定の売りが膨らみ反落。
中心限月６月物は前日比４４．５０ドル安の３１２１．７０ドル。
同限月は前日、中心限月の清算値ベースで史上最高値を更新。
米高関税政策の詳細が発表されると、時間外取引では一時３２００ドル
台を付けた。トランプ大統領は２日、貿易相手国に同水準の関税を課す
相互関税を導入すると発表。原則として全輸入品に一律１０％の関税を
賦課し国ごとに更に上乗せする。中国、欧州連合（ＥＵ）は米関税に対し
て、報復措置も辞さない姿勢を示しており、貿易戦争激化への
懸念が強まった。
4/3、NY原油WTIは、新たな米高関税政策の発表に主要産油国の
増産決定と売り材料が重なり急反落。米国産ＷＴＩの中心限月５月物は
前日比４．７６ドル（６．６４％）安の６６．９５ドル。
トランプ米大統領は２日夕、ほぼ全ての輸入品に一律１０％の関税を
賦課する他、６０余りの国・地域別に更に関税を上乗せする方針を発表
各国はこれに強く反発、互いに関税をかけ合う「貿易戦争」が激化するとの
警戒感が広がっている。石油・ガスなどは相互関税の適用品目から除外
された物の、世界経済が深刻な打撃を受ければ、
エネルギー商品需要にも影響が及ぶ見通しだ。
5/6、● 小麦・トウモロコシ・大豆の国際価格は 2020 年後半以降騰勢
に転じ、2020 年 4 月から 2022 年 4 月までの 2 年間に 1.97～2.45 倍。
同様に農業資材の うち主要肥料の国際価格も2 年間に 2.30～3.94 倍。
● この価格高騰の背景には、短期的な要因としては、ロシアによる
ウクライナ侵攻、新型コロナウイルス感染症（COVID-19）の物流への影響
投機資金の商品市場へ の流入米ドル独歩高の 4 点、中長期的（構造的）
な要因としては気候変動・ 異常気象、世界人口の増加、中国及びその他の
新興国での食料需要の急増、バイ オ燃料向け需要の急増と競合の 4 点が
存在する事が主に指摘されている。価格 高騰は、直接的に、又は飼料価格
や原材料費等の上昇を通じて間接的に食料価格 の上昇を導いている。
7/１７日のシカゴ商品取引所（ＣＢＯＴ）の小麦先物相場は、ロシアによる
ウクライナ産穀物輸出合意の停止発表を受けて乱高下。ウクライナは小麦などの
穀物の主要な生産・輸出国。ロシア大統領府報道官はこの日、昨年７月に成立した
ウクライナからの穀物輸出合意が「事実上きょうで効力を停止した」と表明。
供給を巡る懸念から小麦相場は一時４％超高と急騰した。その後は下落に転じ、
前週末終値比１．２％安の１ブッシェル＝６５３．７５セントで取引を終えた。
今週のワンポイント クリック
ずばり今後の方針、ただいま休診中
石油...3/19、（ＥＩＡ）原油在庫が４週連続で増加、製品在庫も予想外の積み増し 売り転換
穀物....3/8、シカゴが急伸、更にアジアの時間帯の夜間取引で一段高、国内コーン 買い転換
貴金属....3/11、２月のＣＰＩは市場予想と一致、長期金利不変への安心感から金が買い転換
ゴム..3/2、米長期金利の急上昇を受けてコモディティ市場が全体的に冷やされRSS 売り転換
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ごあいさつ
人それぞれの相場観には、独自の理論、感性をお持ちの方も多いようです。
それでも、迷う時や悩む時は必ず訪れるはず。
そんな折、豊富な情報を持ち、業界動向に精通した助っ人がほしくなる．．．。
私でお役に立つことがあれば、何時でも、アドバイスさせていただきます。
お気軽に、ひと声おかけください。 あなた様の迷い事を、ご一緒に解決しましょう。
自己紹介 （鈴木孝雄）
神奈川県、横浜、生まれ
１９６５年 フジフューチャーズ㈱入社、一貫して、営業畑を歩む。
１９８０年 法人部設立に参画し、商社担当時代に相場歴を磨く。
蚕糸全盛時代には、全国の製糸、蚕販売業者から受託、時には大手筋の売り方、買い方の参謀的役割を果たす。
東北、関東、関西の当業者にはその名を知る人多し。
２００２年 相場歴４０年を目前に、外務員としての相場の集大成を目指すため、フルコミッションの外務員として、
活動しましたが、2017年末をもって退職しましたが、相場研究は今後より一層の研鑚を積む所存であります。
趣味は、バンジョー演奏です。
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